“債券通”中的“北向通”上線首日，機構參與熱情高漲。隨著國內債市對外開放的穩(wěn)步推進，會吸引更多海外機構投資者進入。在中國債券市場加快融入全球金融市場的同時，也通過開放倒逼國內債市加快改革創(chuàng)新
7月3日上午,中國人民銀行與香港金管局在香港共同宣布，“債券通”中的“北向通”正式上線試運行。上線首日機構參與熱情高漲。數(shù)據(jù)顯示，當天共有19家報價機構、70家境外機構達成142筆、70.48億元交易，交易以買入為主，共買入128筆、49.04億元，體現(xiàn)出境外機構投資熱情。
“債券通”是境內外投資者通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券的機制安排，包括“北向通”及“南向通”。此次上線的“北向通”，是指境外投資者經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、托管、結算等方面互聯(lián)互通的機制安排，投資于內地銀行間債券市場。
境內外機構踴躍參與
開通首日，首單“債券通”金融債也成功落地。中國農業(yè)發(fā)展銀行面向全球投資者公開招標發(fā)行160億元政策性金融債券，其中面向境外投資者專場發(fā)行的10億元，獲得了境外投資者的熱烈追捧。
7月3日，共有國家開發(fā)銀行、農業(yè)發(fā)展銀行、華能集團、中國長江三峽集團公司、中國聯(lián)合網絡通信有限公司、中國鋁業(yè)股份有限公司、馬來亞銀行有限公司共7家機構宣布通過“債券通”發(fā)行債券。
當日，匯豐銀行、渣打銀行等多家外資銀行均已作為首批“債券通”做市商于中國銀行間債券市場完成其首筆“債券通”交易。德意志銀行也宣布，已通過“債券通”成功完成兩筆債券交易。
在“債券通”開通前，央行上?？偛烤鸵呀邮?10家左右的境外投資者關于通過“債券通”投資境內銀行間債券市場的備案，其中有20余家為此前已直接投資過境內銀行間市場的機構投資者，其余80多家以基金等機構為主。
花旗中國行長、首席執(zhí)行官林鈺華表示，隨著中國債券市場對外開放的穩(wěn)步推進，特別是“債券通”相關政策的出臺，相信會吸引更多海外機構投資者進入中國銀行間債券市場。
從收益來看，中國債券市場對外資吸引力較大。截至6月30日，中國1年期國債收益率為3.46%，10年期國債收益率為3.57%。相比之下，美國的1年期和10年期國債收益率分別為1.24%和2.31%。中金公司研究部負責人、董事總經理梁紅認為，在今年中國宏觀經濟和人民幣匯率預期總體趨穩(wěn)的背景下，中國利率債的吸引力有所增強?！氨毕蛲ā背跏假Y金流入規(guī)模可能比較有限，但潛力可觀。
為資本市場注入活力
在債券通開通儀式上，中國人民銀行副行長潘功勝指出，“債券通”是中國金融市場對外開放過程中的重要事件。
潘功勝表示，作為連接內地和國際金融市場的重要橋梁，“債券通”將進一步提升內地與香港金融市場互聯(lián)互通和一體化的程度，擴大香港金融市場的容量和規(guī)模，也為全球投資者參與中國內地債券市場提供了更加便利的通道?！皞ā笔沁M一步提升金融市場服務實體經濟的工具，將為內地資本市場注入新鮮活力。
“這體現(xiàn)了我國金融國際化的進程仍在穩(wěn)步推動，且不斷取得新進展，尤其是在各方對金融開放步伐存在疑慮時，更加堅定了國際投資者信心?！敝袊缈圃航鹑谒L助理楊濤認為，“債券通”的推出在當前具有重大意義。
“債券通”更成為配合人民幣國際化的重要步驟?！澳芊裉嵘龂H化程度，離不開金融市場和產品的支持，債券投資的‘走出去’和引進來，正是人民幣國際化載體之一。”楊濤表示。
楊濤認為，資本市場走向國際化也需要承受跨境風險流動的考驗，但不走這一步，內地市場則會“停留在小河中”，更加脆弱，無法加入精彩而頗具挑戰(zhàn)的“大海航行”。由此，這也是在國際化環(huán)境下考驗、探索和完善監(jiān)管能力、風控能力的“試驗田”。
隨著債券市場對外開放程度進一步提高、境外投資者參與范圍逐步擴大，交通銀行首席經濟學家連平表示，國內債券市場將加快融入全球金融市場，進而通過開放倒逼債券市場加快改革創(chuàng)新，健全相關體制機制、完善基礎設施建設、推動提升評級承銷等配套服務水平。
納入主要債券指數(shù)可期
不少機構認為，“債券通”不僅使債市大門開得更大，中國債市未來也有望被納入全球主要債券指數(shù)中。
目前，全球債市三大債券指數(shù)分別是彭博巴克萊全球綜合指數(shù)、花旗世界政府債券指數(shù)和摩根大通政府債券指數(shù)—全球新興市場多元化指數(shù)。隨著中國債市對外開放的逐步推進，這些指數(shù)已在考慮將中國納入。
近年來，國內債券市場對外開放程度不斷提高、參與投資者類型眾多，但廣度和深度仍然不夠。與開放程度更高的發(fā)達國家市場相比，顯然還有很大的差距。
連平認為，對于托管量和債券余額均處在全球前列的中國債券市場來說，逐步擴大開放，與國際金融市場接軌是大勢所趨。
匯豐大中華區(qū)行政總裁黃碧娟表示，“債券通”的啟動將進一步提升內地債市的投資便利度，從而吸引更多境外投資者。這有助于建立多元化的投資者結構，提升內地債市的規(guī)模和深度，為其納入全球主要債券指數(shù)鋪平道路。
